国光电器股份有限公司的引发质疑
从2002年12月获准立项算起，国光电器（002045）的工业园开发建设历时逾十年，这项“在建工程”的预算规模先后五次上调，从最早的4.2亿元调升至11.22亿元，期间累计投资额已近10亿元。
中国证券报记者实地走访调查时却发现，斥资数亿打造的国光工业园，均为简易钢结构建筑，厂房、库房外观陈旧。按照广州市规划局提供的文件和上市公司公告测算，国光工业园累计投资额不足5亿元，远低于国光电器披露金额，预算数上调1.7倍涉嫌注水。国光电器耗费巨资打造的“豪华”工业园背后究竟隐藏了什么秘密？ 国光工业园位于广州市花都区，距离市中心约30公里，占地面积超过1000亩。从“账面”上看，国光工业园堪称是一个“豪华”厂区，国光电器对其累计完成投资9.87亿元，按照已建成的17.87万平方米建筑面积计算，每平方米“成本”约为5500元，几乎与周边的高层商品房项目——云峰花园、合和新城不相上下。
然而，记者在公司招股说明书中找到一份2003年公司与广州市花都区住宅建设公司签署的《建设工程施工合同》中发现，花都住宅公司承包了国光工业园一期厂区“第一标段2-10号及11、12号轻钢结构厂房共11栋”土建、轻钢结构工程、室内排水、防雷的设计及施工（包工包料）工程，合同总价款为1332.95万元人民币。参照广州市花都区规划局出具的国光工业园《建设工程规划许可证》，该11栋厂房的建筑面积在5万平方米左右，如此算来，该一期厂区的建设成本不到300元/平方米。这与公司高昂的5500元/平方米的“投资”形成鲜明反差。
早在2002年12月，作为国光电器主要生产基地的国光工业园就已获得了《首期工程项目的批复》。一晃十逾年过去了，该工业园依然被列在上市公司的在建工程之中。翻开历年财务报告可以发现，国光电器在上市后的近8年期间，先后5次上调国光工业园的工程预算数，从上市初的4.2亿元增加至2012年年报中的11.22亿元！
其中，差异最明显的是2010年，国光电器将工业园预算数从7.72亿元上调至11.22亿元。可为何上市公司要大幅上调工业园预算3.5亿元？“2010年预计的投入规模中，包含了未来几年的投入额。”国光电器在一份采访回复中这样答复投资者的疑惑。
事实上，国光电器所称的“未来几年的投入”是指2010年该公司实施的定向增发——募资3.68亿元用于新增13万套音响产品技术改造和扩大多媒体音响出口技术改造。增发方案详细列出了投资明细：两个募投项目的固定资产投资金额分别为6803万元和7398万元（其余为无形资产、营销网络和流动资金），合计仅为1.42亿元。显然，国光电器“预计的投入规模”远远超出了增发方案列出的实际需求。
从工程建设方面来看，根据花都区规划局提供的国光工业园《建设工程规划验收合格证》以及公司与建筑承包方签订的《建设工程施工合同》显示，国光工业园一期12万平方米的厂房建设在2005年前已建成，而包括办公楼、展示厅等在内的二期大部分厂房也在2007年完成竣工验收。
实际上，2008年之后，国光工业园只建设了一栋面积4496平方米的仓库，以及一栋面积9600平方米的宿舍。即使考虑到期间募投项目多条生产线陆续投产的因素，国光工业园的房屋建设和设备采购支出难以超过2亿元，而同期在建工程数据显示，国光电器累计投入工业园3.39亿元。多出的逾亿元投资到底花到了哪里？针对记者的疑问，国光电器董秘办回复称：“不便具体列出。” 广州市花都区规划局向中国证券报提供了国光工业园2003年至今的建设用地规划许可、建设工程规划许可、建筑工程规划验收和修建性详细规划等共计20份文件。其中，广州规划局先后下发10份建设工程规划许可证，准许国光工业园修建厂房、仓库、办公楼和宿舍约30栋，建筑面积合计17.87万平方米。
国光工业园的投资主要分为三个部分：土地成本、建设成本和生产线设备。首先，国光电器取得工业园的土地成本极低，招股说明书中披露“按每亩人民币8万元支付征地费用”，“一期429.33亩征地费3434.67万元”；其次，建设成本和生产线设备的投资规模在历年的公告中可以找到答案：2005年上市时，10项募集资金投向的固定资产投资累计3.54亿元，其中建设电声出口产品基地易地改造项目的用途为“购买430亩工业用地使用权，并在此基础上建设产品基地。”2010年增发时预计固定资产投资1.42亿元。考虑到2005年基地易地改造项目已经包含了土地购置成本，因此国光电器累积向工业园实际投资规模应不超过5亿元。
然而，国光电器2012年年报显示，国光工业园的工程投入占11.22亿元预算的比例为88%，即国光电器已累计投入9.87亿元。
为何募投项目测算金额与上市公司披露数据差异巨大？国光电器在采访回复中称：“公司近年生产规模逐步扩大、对设备也有更新换代的需求、生产环境也需改造，因此每年会相应增加工程建设、设备购置等。”
记者实地走访时发现，最近几年国光电器生产规模并未扩大，反而呈现逐渐萎缩的趋势。据国光工业园物业管理处的人员介绍，一期建筑面积在12万平方米左右，几乎全部用于对外出租，二期厂房也有约三分之一对外出租。厂区出租率接近饱和，仅有办公楼后面的四层建筑中有两层仍然空置。
从一线生产来看，国光电器一处模具生产车间有近50台生产设备，年初的时候只有不到10台机器在运转。4月16日，记者再次来到这一车间，看到有20多台机器在开工运转，生产线产能闲置状况依然明显。据国光电器一名老员工介绍，在2008年金融危机以前，员工最多时约为5000人，而如今只剩下2000多人。 以国光电器办公楼为界，国光工业园分割成了鲜明的两部分：一期为低矮的厂房和库房，如今绝大多数已对外出租，汽车配件、五金制造等各式企业杂居其间；二期的建筑相对较新，国光电器生产设备主要集中在这里。
在二期厂区，三处杂草丛生、用铁丝网封起来的荒地显得十分扎眼。据国光电器基建办负责人介绍，自2005年公司上市以来，二期厂区约600亩用地一直属于集体土地性质，由于国家宏观调控的原因，土地使用权申请处于停滞状态，无法取得建设工程规划许可的园区土地只得闲置。
近几年，国光电器多次在年报中预测土地产权的办结时间，不过却又屡次食言。2009年年报，国光电器管理层预计在2011年前能完成有关房屋产权证办理程序，未取得产权证书的原因是国光工业园部分房屋及建筑物坐落土地尚未完成公开出让程序：2010年，公司将相关产权证的获取时间推至2013年前；随后，2011年和2012年年报又预计在2014年前完成有关房屋产权证办理程序，同时表示，“该程序完成时间仍存在不确定性，需补缴的土地款项未能合理确定。”
为何这些闲置超过十年的土地至今仍无法取得使用权？国光电器对此解释称：“完善土地手续涉及的程序环节较多，所以时间也较长，公司努力争取尽早完成相关工作。土地管理部门和当地政府也在积极为公司办理相关手续，沟通顺畅。”不过，记者先后咨询了花都区国土局土地用地科、征地科等相关科室，对于国光工业园二期土地使用权的审批进展，工作人员均表示无法回答。
对此，广州市一位熟悉土地流转政策的律师告诉记者，已获批土地没有取得土地使用权的原因有很多种，一方面可能是由于土地开发商没有及时缴纳土地出让金，同时也可能是由于跟拆迁或者被征用方的补偿没有谈妥等原因造成的征地手续不完善等。
针对国光电器的情况，上述律师表示，农业用地要转成工业或商业用地，国土管理部门每年有一定的指标，不排除国光电器拟征收的土地没有纳入到指标内。与此同时，国光工业园附近都已经建起了商品房，如果政府用地规划变更，那么国光电器将不能再以工业用地来对地块进行征收，而相应的征地费用也需要重新评估。一旦土地采取公开竞拍的方式出让，则国光电器很可能无法竞得该土地的使用权，或取得使用权的成本大幅增加 。
国光电器定增7亿是利好吗
看情况,牛市里就是好消息,现在越走越熊,定增就是利空,我看了下,定增价是8.7,市场价是10块多,等吧,开盘估计小涨一下就会直奔8块跌下去.
定向增发什么时候，有知道的吗
非公开发行即向特定投资者发行，也叫定向增发，实际上就是海外常见的私募，中国股市早已有之。但是，作为两大背景下——即新《证券法》正式实施和股改后股份全流通——率先推出的一项新政，如今的非公开发行同以前的定向增发相比，已经发生了质的变化。
在本周证监会推出的《再融资管理办法》(征求意见稿)中，关于非公开发行，除了规定发行对象不得超过10人，发行价不得低于市价的90％，发行股份12个月内(大股东认购的为36个月)不得转让，以及募资用途需符合国家产业政策、上市公司及其高管不得有违规行为等外，没有其他条件，这就是说，非公开发行并无盈利要求，即使是亏损企业只要有人购买也可私募。
到目前为止，沪深股市已有G华新、G重汽、G太钢、G建投、G泛海、G京东方、G天威、G阳光等公司提出了非公开发行计划，包括已经实施的G鞍钢，以及以前曾提出定向增发的海南航空(增发28亿股)等，非公开发行的阵营正在逐渐壮大。非公开发行的最大好处是，大股东以及有实力的、风险承受能力较强的大投资人可以以接近市价、乃至超过市价的价格，为上市公司输送资金，尽量减少小股民的投资风险。由于参与定向的最多10名投资人都有明确的锁定期，一般来说，敢于提出非公开增发计划、并且已经被大投资人所接受的上市公司，通常会有较好的成长性。
非公开发行还将成为股市购并的重要手段和助推器。这里包括两种情形：一种是大投资人(例如外资)欲成为上市公司战略股东、甚至成为控股股东的，以前没有私募，它们要入股通常只能向大股东购买股权(如摩根斯坦利及国际金融公司联合收购海螺水泥14.33%股权)，新股东掏出来的钱进的是大股东的口袋，对做强上市公司直接作用不大??胨侥己笄樾尉痛蟛灰谎?恕＠?缍阅切┫质币导ú辉趺春谩⒐杉劢系停??度胱式鸷缶突嵊邢嗟狈⒄骨绷Φ募ㄆ焦桑?ü?向新投资人)定向增发新股、(向老大股东)定向回购老股，引发控制权变更，其股价之扬升将是不可限量。相信只要有几家企业带头，整个市场就可大大活跃起来，并从中创造出多姿多彩的各种新概念和新题材。另一种是通过私募融资后去购并他人，迅速扩大规模，到目前为止，提出非公开发行的都是将募股资金用于建设新的生产线，或购买大股东的资产，在当前总体产能过剩的大背景下，为什么不能设想让私募成为股权购并和产业购并的重要手段，为中国经济的结构调整作贡献呢？
定向增发蕴含投资新机遇
定向增发方式对提升公司盈利、改善公司治理有显著效果，寻找更多存在定向增发可能性的公司，仔细分析相关的方案与动机，有机会发掘全流通时代新的投资主题。
随着管理层明确以不增加市场即期供给的定向增发作为融资恢复的优先选择，一批存在定向增发预期的公司如G 广电、G建投、G太钢等获得市场的热烈追捧，定向增发蕴含的投资机会持续涌现。
定向增发将极大提升公司价值
我们将上市公司实施定向增发的动机归结为以下几个方面。
1、利用上市公司的市场化估值溢价(相对于母公司资产账面价值而言)，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值。
2、符合证监会对上市公司的监管要求，从根本上避免了母公司与上市公司的关联交易和同业竞争，实现了上市公司在财务和经营上的完全自主。
3、对于控股比例较低的集团公司而言，通过定向增发可进一步强化对上市公司的控制。
4、对国企上市公司和集团而言，减少了管理层次，使大量外部性问题内部化，降低了交易费用，能够更有效地通过股权激励等方式强化市值导向机制。
5、时机选择的重要性。当前上市公司估值尚处于较低位置，此时采取定向增发对集团而言，能获得更多股份，从未来减持角度考虑，更为有利。
6、定向增发可以作为一种新的并购手段，促进优质龙头公司通过并购实现成长。
定向增发对于提升上市公司市值水平其内在机理是显而易见的。在股权分置时代，上市公司做大做强更多的是通过增发、配股等手段再融资，然后向大股东购买资产。由于资产交割完成后，大股东在上市公司的权益被稀释，因而新增资产的持续盈利能力与其利益相关度大为削弱。这种“一锤子买卖”容易带来的不良后果是，一些上市公司购买的资产盈利能力逐年下滑，流通股东利益因此受损，而大股东由于持有的为非流通股份，并没有因此有直接的损失。
而在全流通环境下，大股东通过定向增发向上市公司注入资产后，其权益比例不降反升。同时，大股东所持股权根据新的规定，定向增发的股份对控股股东增发的部分3年之内就可以流通，鉴于资本市场目前的低位和对市场未来普遍良好的发展预期，控股股东尤其是拥有较优质资产的控股股东有强烈的动机向公司注入优质资产以实现资产的价值最大化，这也是目前相当多的上市公司谋求定向增发的深层次原因。同时，考虑到大股东所持有的定向增发的股份3年之内才能够流通，大股东实现自己价值的最大化将是一个持续的过程而非瞬间完成。为了确保股权变现利益最大化，大股东将不得不考虑所注入资产的中线持续盈利能力。因此，我们可以认为，在控股股东与中小股东信息不对称的情况下，实施定向增发的公司至少在大股东所持有股份到期的时间段里有较强的提升公司市场价值的内在动力，从而可以使中小股东分享公司价值的成长。
请问一下关于定向增发的程序及相关的时间
首先跟你说一下文件精神,在证交所关于向特定对象费公开发行股票的管理办法中,关于时间的规定只有在股东大会通过后,2个交易日内提交交易所,申请停牌,在证监会否定后,通常与下个交易日申请赴派,如果证监会通过该提案,则必须在6个月你复排. 但这只是规定,你不妨看看类似的s延吉录,我没有该股,不知道是不是用定向增发的方式来买克的.但是光是证监会审议批准就要很长的时间,还要受到很多的不确定因素的影响.曾经在论坛上看到一位证券工作人员分析s红河,据他的工作经验,这定向增发还有重组通常要设计很多方面是个很复杂的手续.但也有开的乡葛洲坝.总之,没法确定特定的个礼的时间.上市公司会根据实际的程序履行情况还有股市的情况,决定的.
002666什么时候增发的股票
德联集团2014年3月有一次定向增发,增发价为16.4元.
定向增发的股价是按什么时间的股价计算的
定向增发价格不低于预案提出前20个交易日均价的90%.
关于增发锁定期的问题
如果是对机构投资者定向增发,锁定期一年,对大股东的定向增发锁定期三年.
定向增发锁定期1年和3年的区别以及流程是什么
你好,定向增发主要看引入资金的战略目的,来确定增发价以及锁定期.目前普遍实施的是上市公司增发引入基金等机构,定增价格在7-8折,锁定期为一年.而类似中信证券定增给社保基金的方式不多,折价率非常高,基本打了5折,锁定期在3年.
定向增发与非定向增发的解禁时间都是固定的吗
1.定向增发的锁定期是一年.他的对向是不公开的,一般限于十个名额以内. 2.非定向增发的对向是公开的,普通的投资者都可以买(其操作方式类似于打新股),买入后,在标的股票的公开交易日,就可以交易了,所以说不存在解禁与否.
东方财富网数据中心里面的定向增发一栏如图,表中的发行日期和增发上市日期有什么区别?分别代表了什么?
发行价是,IPO价格,增发价是对指定对象增资的价格.不是一回事.